סוכנויות דירוג טוענות שהכלכלה העולמית נמצאת בסיכון גבוה מאוד שכן החוב הכולל מגיע ל-300 טריליון דולר.
אנליסטים רבים צופים כי מיתון מחכה לכלכלה העולמית ב-2023. הסיבה העיקרית לכך היא הצמיחה המתמשכת של האינפלציה. משך המיתון ועוצמתו יהיו תלויים בצעדים שינקטו ממשלות ובנקים מרכזיים של מדינות. לפי סטנדרד אנד פור'ס, העולם מסתכן לא רק בפני מיתון, אלא גם מול משבר פיננסי גדול כאשר ממשלות, משקי בית ומוסדות פיננסיים ממשיכים לצבור חובות.
החוב העולמי הוא 300 טריליון
בסוכנות הדירוג מזהירים כי צבירת החוב עלולה להוביל לכך שעד שנת 2030 סך הכספים הלווים יגיע ל-366% מהתמ"ג העולמי. בתורו, משמעות הדבר היא עלייה חדה מרמה של 349% שבה היה יחס החוב לתוצר העולמי ביוני 2022, כאשר סך החוב ברחבי העולם עמד על 300 טריליון דולר.
הדו"ח של סוכנות הדירוג, עליו חתומים טרי צ'אן ואלכסנדרה דימיטרייביץ', מציין כי המינוף גדל במקצת מהר יותר עבור כלכלות מפותחות מאשר עבור מתפתחות. "הביקוש לחובות – למשל, לעזור לצרכנים להתמודד עם אינפלציה, למתן את שינויי האקלים ולבנות מחדש תשתיות – יימשך", הם כותבים.
ארה"ב היא המובילה בחובות
בספטמבר 2020 עלה החוב הלאומי ל-26.9 טריליון דולר. ב-4 באוקטובר 2022, החוב הציבורי הגולמי של אמריקה הגיע לראשונה ל-31 טריליון דולר, והסתכם ב-31.12 טריליון דולר. מתוכם, 6.82 טריליון הם חוב בין-ממשלתי של ארה"ב, עוד 24.29 טריליון הם חוב ציבורי. יחד עם זאת, הרשויות במדינה אינן מודאגות מכך במיוחד, שכן מזמן העבירו את חובותיהן לבעלי המטבע המפורסם – דולר אמריקאי.
ממשלת ארה"ב היא הצרכן הגדול ביותר עם חובות, ולוקח הלוואות מנושים ברחבי העולם כדי לכסות 43% מההוצאות שלה השנה. וזו ההלוואה הגדולה ביותר של וושינגטון מאז מלחמת העולם השנייה. אבל ארה"ב היא ייחודית: בגלל גודלה העצום, היא לא יכולה להיחשב ללווה טיפוסי. קחו, למשל, שאם ארה"ב לא תעמוד בהתחייבויות החוב שלה (כמו יוון, למשל), אז כאוס פיננסי כזה עלול לפרוץ, לעומתו המשבר של 2008 ייראה חסר חשיבות. כמו כן, מכיוון שהדולר נחשב מזמן למטבע הרזרבה בקרב משקיעים גלובליים, וושינגטון תמיד יכולה להדפיס יותר דולרים כדי לוודא שהיא יכולה לשלם את החשבונות שלה. אף לווה אחר לא יכול להרשות לעצמו את המותרות הזו.
"כדי להפחית את הסיכון למשבר פיננסי, ייתכן שיהיה צורך באיזון בין הוצאות וחיסכון". עליית הריבית על ידי הבנקים המרכזיים בשנה האחרונה הביאה לעלייה בנטל החוב.
בנקים גלובליים במלחמה
הפד, ה-ECB ובנקים מרכזיים אחרים ברחבי העולם מעלים את הריבית כדי להוריד את האינפלציה שיא. המירוץ הזה להורדת האינפלציה, כמו גם אירועים כלכליים אחרים, גורמים לוול סטריט לתנודות מתמדת. לאחר מכן, לפי פורבס, חמשת ההכנסות המובילות של בנקי ההשקעות בארה"ב ירדו בכמעט 50%, לכ-19 מיליארד דולר בשלושת הרבעונים האחרונים של 2022. הירידה במיזוגים, רכישות, עסקאות והנפקות ראשוניות הביאה את ההנהלה לשקול מחדש תשלום בונוסים גדולים.
עם תחילת הגאות, התקבלו דיווחים על עובדים צעירים שעבדו יותר שעות ללא שעות נוספות, בליווי העלאות שכר. ראשי בנקי ההשקעות הגדולים הגיעו למסקנה שהם יצטרכו לקצץ בפיטורים ובונוסים למנהלים ולבעלי מניות. סיטיגרופ ובארקליס החלו בשורה של פיטורים, ופטרו עובדים שלכאורה לא יכלו לבצע את עבודתם. בספטמבר הודיעה ג'יי.פי מורגן כי תטמיע פיטורים וקיצוץ בונוסים עד סוף השנה.
איך להתגבר על המשבר
קיימות, אופציונליות ויכולת לקבל החלטות מהירות הן כולן חיוניות. חוסן, או היכולת להתאושש מכישלונות, תלוי לרוב באיזונים חזקים ויושרה. האופציונליות, המאפשרת שינוי מסלול בעלות קטנה, מתחזקת על ידי פתיחות הנובעת ממגוון במונחים של מגדר, גזע, תרבות או ניסיון. והיכולת להגיב במהירות לנסיבות משתנות תלויה במנהיגות ובניהול לנקוט בצעדים נועזים בזמנים של בהירות רבה יותר.
עבור ממשלות לאומיות ובנקים מרכזיים, המטרה צריכה להיות למזער תאונות בדרך ולהגדיל את הסיכוי שכולם יגיעו למקום טוב יותר. ככל שמשקי בית, חברות וממשלות לא יכירו ויגיבו לשינויים המבניים המתרחשים במערכת הכלכלית והפיננסית העולמית, כך יהיה קשה יותר לצמצם את הסיכונים ולנצל את ההזדמנויות הכרוכות בשינויים אלו. העולם לא רק על סף מיתון נוסף. הוא נמצא בתהליך של שינויים כלכליים ופיננסיים עמוקים.
More Stories
ספינת השייט הנורבגית המרשימה Viva בנמל ארגוסטולי
מה הבעלים של היוונים?
הלוואת משכנתא לצעירים: עד 90% מערך הנכס