זהב שוויץ: "משבר חסר תקדים מגיע – אף אחד כבר לא סומך על איגרות חוב אמריקאיות"

רכישת ניירות ערך של משרד האוצר האמריקאי בסכום 24 טריליון דולר מציין את הגישה משבר חסר תקדיםלפי גולד שוויץ.

בשנתיים האחרונות, גולד שוויץ כמעט זועק ש"שוק האג"ח הוא מה שיישבר" ושכשהוא סוף סוף ישבר, השווקים יקרסו. ובעקבותיה תתהדק פיקוח על ידי אותם פוליטיקאים שגרמו למשבר.

האסון בשוק האג"ח

לפי בית הבנקים השוויצרי, הגיע הזמן להתמודד עם משבר נוסף בשוק האג"ח, כדי לשרוד עוד טיטאניק. כפי שהזהיר אגון פון גריירז במהלך השנים בכלל, ובינואר הקרוב בפרט, יתממשו החששות מזיהומים בבנקים, שיובילו לאפקט דומינו נוסף. שוקי הריפו ב-2019, קריסת איגרות החוב הממשלתיות במרץ 2020 והתפוצצות מחיר הזהב ב-2022 כבר הראו (וברור) את הדרך.

אף אחד מהאירועים הללו לא היה זבל, ברבור שחור או סטייה בשוק. במקום זאת, הם היו אירועי אשראי, ההשלכות של עיוורון הרגולטורים, בורות כלכלית ובורות אפילו למתמטיקה פשוטה. אחרת, לפי האנשים הרשמיים ביותר, הכל בסדר… אבל, כפי שאמר פעם גבלס, "ככל שהשקר גדול יותר, כך קל יותר להאמין".

אם יש לך ספקות לגבי זה, רק זכור את בורותה יוצאת הדופן של ג'נט ילן במהלך נאומה האחרון בפני הסנאט האמריקני. היא ממש לא ידעה את המתמטיקה של המחלקה שלה, וגם לא את הסכנה הגוברת של גירעון תקציבי בארה"ב. אבל ילן לא לבד. קדמו לו גרינשפן, דראגי, לגארד.

לדברי גולד שוויץ, מדאיג מאוד שהאג"ח החשובה ביותר במערכת הפיננסית העולמית, המדד לפיו נמדדת הבטיחות והנזילות של הבנקים, שוקי הנגזרים "מבוטחים" ומדינות מחזיקות (>7 טריליון דולר) ברזרבה, מאבד לפתע את הברק והביטחון שלו.

משרד האוצר של ארה"ב הוא בעל חשיבות עליונה…

עם זאת, למרבה הצער, לאחר שנים של חיזוק רמות בלתי בנות קיימא של חוב ויצוא אינפלציה אמריקאי ברחבי העולם, אף אחד כבר לא סומך על אג"ח האוצר הכל כך חשוב הזה. למעשה, ה-IOU המפורסם של הדוד סם אינו הבטחה "ללא סיכון", אלא סמל "אין חזרה" מעוות באופן אובייקטיבי. בואו נסתכל רק על התנודתיות חסרת התקדים בשוק האמריקאי בימים האחרונים.

בשבוע שעבר, למשל, הנזילות באג"ח ארה"ב (וגם בבונד גרמני, אגב) ירדה כמו אבן, מה שגרם לאפקט גלים ברחבי העולם. ביום שני, תשואות האג"ח בארה"ב לשנתיים ירדו בן לילה לרמות שלא נראו מאז 1987. ביום שלישי ורביעי, רמת התנודתיות עלתה על רמות המשבר הפיננסי הגדול של 2008.

כפי שאישר דיוויד אינגלס מבלומברג, התנודתיות הקיצונית בשבוע שעבר ותשואות הדולר של שנתיים ראו מהלך של 3 סיגמא שלדברי מתמטיקאי MIT יכול לקרות סטטיסטית רק פעם אחת בכל 50+ מיליון שנה. בסטטיסטיקה, סטיית התקן, מסומנת גם באות היוונית sigma s או s, הוא מדד המשמש לחישוב כמות השינוי או השונות בקבוצה של ערכי נתונים).

הרגע קרה משהו גדול…

ובכל זאת, בגלל הסטטיסטיקה המזעזעת, כלכלנים רבים, לא בנקאים מרכזיים, הזהירו לאורך 2022 ששוק האג"ח הוא זה שצריך לצפות בו ו"להגן עליו". לדעתם, שוק האג"ח, בלחץ ההידוק המוניטרי שהטיל הפד בראשותו של פאוול, לבוש ב"שלד" הרוחני של וולקר, "ישבר", מה שקרה.

לבסוף, גולד שוויץ דיווחה גם כי משבר הנזילות בשוק האג"ח האמריקאי מאיים לפוצץ את השווקים הגלובליים לשירותים בנקאיים, מטבעות, אג"ח ונכסי סיכון. אבל המינגווי אמר את זה הכי טוב: אינפלציה, הרס מטבעות ומלחמה.

לכן, במקום לעקוב אחרי המילים הריקות של הפוליטיקאים, הדעות הקדומות הכלכליות של קרנות הגידור, או אפילו מה שמכונה "שיחת ספרים" של שוויצרים בעלי נוצות זהב, בואו נפנה לאביו של המינגווי, שמעולם לא למד מתמטיקה שימושית או שאף לתפקיד בוושינגטון. כזכור, פאוול אמר לנו שהאינפלציה היא "חולפת". זו לא הייתה טעות, זה היה שקר. פאוול קיווה "לפרוץ" אינפלציה אמיתית על ידי העמדת פנים גלויה להילחם בה. המטרה האמיתית שלו בהעלאת הריבית ב-2022 לא הייתה אינפלציה (שהוא צריך), אלא שיהיה לו מה לקצץ כאשר מיתון, שאותו הוא גם הגדיר מחדש לשנת 2022, מתקרב.

והמיתון הזה, חברים, בעיצומו.

בהתחשב בכך שאף מדינה בהיסטוריה לא עברה מיתון עם מטבע חזק או ריבית עלייה, והעובדה ששוק האג"ח הנוכחי ממש זועק על הצורך בטריליוני נזילות, אין אלטרנטיבה אחרת למנוע את המשבר הזה במדינה. חודשים ושנים הקרובים אבל… מנגנונים חדשים של QE או QE (למשל משחקי ריפו, חילוץ/פיקדונות בנקאיים, הלוואות ניכיון, החלפת מזומנים וכו'). כמו כן, יש לצפות לעוד בדיקה… CBDCs, כלומר מטבעות דיגיטליים של הבנק המרכזי, פותחים את הדלת לנקודה שבה, בשם "משבר", תצטרכו "לקחת קצת כסף או לשלוט" כדי להציל את עצמכם.

"אבל למי שמבקש לקדם את יוהרה האישית, המורשת, הכוח והנרטיבים המרוסקים, חירויות… Je t'accuse ("אני מאשים").

לאותם בנקאים מרכזיים המאמינים שרמות חסרות תקדים של חובות יכולות לפתור את משבר החוב חסר התקדים שלהם: אתה תאשים!

לאותם פקידי ממשל לא נבחרים שטסים במטוסים פרטיים רעילים לסביבה משווייץ וממנה כדי להשתמש בנרטיבים של שינויי אקלים כדי לבנות כוח אישי והשפעה פוליטית: אתה תאשים!

ללוביסטים של התותחים, החמורים הניאוקוניים הסגורים המסיתים למלחמה ומסיעים אריות צעירים למותם במקום לחפש באגרסיביות ובכנות פתרונות שלווים: אתה לא מאשים!

תקשורת המנוהלת על ידי מועצות מנהלים ש"מנהיגיה" בעלי שכר גבוה אך משכילים מקדמים נרטיבים פוליטיים תעמולתיים ולא עובדות אובייקטיביות: אתה תאשים!

לאלה שמוכנים להקריב חופש אישי למען הביטחון, שמשקרים לגבי כל דבר, החל מאינפלציה חולפת, הגדרת מיתון, נתוני אינפלציה כנים, אבטלה, אפילו מקורו האמיתי של וירוס עולמי או היעילות האמיתית של תרופות גדולות: Je t 'לְהַאֲשִׁים!

לגבי השאר
הישארו מעודכנים, אבל אל תשתקו, אל תתייאשו, אל תהיו קהות חושים ואל תפחדו", מסכמת גולד שוויץ.

Source link