שתי הבעיות העיקריות שבהן תתמודד ממשלת מיצוטקיס הן החוב הציבורי והבנקים.

ממשלת מיצוטקיס החדשה קבעה את הכלכלה כיעדה העיקרי, וזה לא במקרה, שכן יש שני אתגרים רציניים מאוד שעליה להתמודד איתם מיד.

מדובר בניהול החוב הציבורי, שעלה לשיא של כל הזמנים – החוב החיצוני של יוון התקרב ל-542 מיליארד יורו ביוני 2023 – והפרטת הבנקים, מהם תפסיד המדינה היוונית 50 מיליארד יורו… הוא לווה במסגרת המזכר השני והשלישי.

באשר ליחס החוב לתוצר, זוהי תמונה קסומה, שכן אי התרחבותה נובעת בבירור מהגורמים הבאים:

התמ"ג הנומינלי של יוון ב-2023 יעמוד על כ-220 מיליארד יורו, כלומר צמיחה של 3.5% במונחים ריאליים. וזה אומר יחס חוב-תוצר של 246.36%, נתון מדהים.

יוון נתמכת על ידי קרן ההבראה, שעדיין מחזיקה ב-18 מיליארד, שכן 418 חברות גדולות יקבלו את ה-18 מיליארד הזה, אבל בסך הכל 700,000 חברות לא קיבלו דבר מקרן ההבראה…

יוון נתמכת במדיניות ה-ECB כי למרות שאין לה דירוג השקעה, באמתלה של מגיפה שכולם כבר שכחו ממנה… ה-ECB קנה חוב של 40 מיליארד יווני בניגוד לעקרונות היסוד שלו, אבל הוא עשה זאת. זה למען היציבות של גוש האירו….

דירוג ההשקעות של יוון ישודרג, ו-400 קרנות חדשות יגיעו ליוון.

יחס החוב לתוצר ימשיך לרדת כל עוד האינפלציה תישאר גבוהה וצמיחת התמ"ג היא מעל 3%.

אבל הדבר הגרוע ביותר ביוון הוא שאין כאן מודל ייצור עובד, למעשה, אין ייצור רציני בכלל. ההתמקדות היא בעיקר במוצרים חקלאיים, ייצור תרופות ותיירות… צמיחת התמ"ג היא תוצאה של עליית האינפלציה והלוואות מקרן ההבראה. משנת 2024 ואילך, נחזור לחיים רגילים כאשר הלוואות אלו יכוסו עבורנו. ואם לא תהיה איזו מגיפה חדשה או משבר פיננסי עולמי או מלחמה גרעינית עד אז, נצטרך להמציא אותם כדי להמשיך לקבל את אותה תמיכה מ אירופה.

יש לציין גם כאן שכל התחזיות ליוון מבוססות על כך שהתיירות היא לנצח, אבל זו אשליה מסוכנת מאוד. לאזרחי יוון קשה להשלים עם זה, אבל המדינה, שמייצאת כ-47 מיליארד יורו, סיפקה לתושביה הטבות של כמעט 50 מיליארד יורו.

מבחר היצוא העיקרי של יוון מורכב מהסחורות והשירותים הבאים:

• מוצרי נפט – כ-30% מסך היצוא (כלומר ייצוא חוזר, שכן יוון כמעט ואינה מייצרת נפט בעצמה)
• תרופות – כ-7% מסך היצוא
• מוצרי מזון – כ-6% מסך היצוא. זה כולל זיתים, שמן זית, פירות, ירקות, גבינות, יין וכו'.
• כימיקלים – כ-5% מסך היצוא
• טקסטיל – כ-4% מסך היצוא
• שירותים – כ-20% מסך היצוא. זה כולל תיירות, תחבורה, תקשורת, פיננסים וכו'.
• בנוסף, יוון מייצאת גם מתכות, מכונות, ציוד חשמלי, בניית ספינות, קוסמטיקה, תכשיטים, סחורות ושירותים אחרים, בסך הכל מדובר בכ-28%.

הפרטת בנקים

מספטמבר 2023 יתחיל תהליך הפרטת הבנקים היווניים. הכוונה היא למכירת מניות המדינה בקרנות הסטטוטוריות של בנקים יווניים. התהליך יתחיל עם Eurobank עד ה-15 בספטמבר 2023, ואחריו אתניקי ופיראוס…

עם זאת, הפרטת הבנקים עלולה להיות הכישלון הגדול ביותר של ממשלת מיצוטקיס. הבנקים אומרים, ובצדק, "שילמנו על תספורת החוב ב-2013 עם PSI והפסדנו 30 מתוך 40 מיליארד האג"ח הממשלתיות". הבנקים צודקים שאלמלא התספורת הם לא היו מתפרקים אז, אבל מאוחר יותר מצאו את עצמם בקצה עקב NPEs (Non-performing Risks). חילוץ הבנקים היווניים נעשה על חשבון ממשלת יוון, כל התהליך היה מרושל ולא מוצלח, מה שיוביל לאסון גדול.

HFSF (קרן יציבות פיננסית יוונית) השקיעה בהון המניות של:

• Εθνική 8.46 מיליארד יורו,
• יורובנק 5.72 מיליארד יורו,
• Πειραιώς 9.84 מיליארד יורו.
• בנק אלפא 3.96 מיליארד יורו.

HFSF כיסה גם את פערי המימון של הבנקים, שחולקו לטובים ולרעים. בואו נזכור 7.47 מיליארד בנק אגרוטיקי, שהגיעו לידי פיראוס, בנק חיסכון דואר (Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο) 3.7 מיליארד, שעברו לידיו של יורובנק, בנק פרוטון 562 מיליון, כולל גם בנק פרוטון 562 מיליון, B4νν ική τράπεζα ובנקים שיתופיים רבים. סכום כל ההשקעות הללו הסתכם ב-54 מיליארד יורו…

באותו זמן, לרשות HFSF עמדו:

• 81.7% בנק אלפא,
• 95.2% יורובנק
• 84.4% Εθνική
• 81% Πειραιώς

HFSF מחזיקה כיום במניות הבאות בבנקים ביוון:

• 1.4% יורובנק בשווי 75 מיליון יורו
• 40.34% Εθνική בשווי 2.01 מיליארד יורו.
• 27% Πειραιώς בשווי 920 מיליון יורו
• 9% בנק אלפא בסכום של 310 מיליון.

הסכום של כל הנכסים הללו הוא 3.31 מיליארד יורו. קרן היציבות הפיננסית ההלנית השקיעה סך של 54 מיליארד יורו, ושווים הפך ל-3.31 מיליארד, כלומר, הערכה מועטה של ​​-94% … HFSF יפסיד כמעט 50 מיליארד יורו.

בארה"ב, סיטיגרופ ובנקים וחברות אחרות הולאמו ב-2009. ממשלת ארה"ב, כשהחלה למכור מניות ב-2010 וב-2011, יצאה עם רווח משמעותי, ולקחה סך של 41 מיליארד דולר מכל החברות המולאמות.

אבל ביוון יהיה הפסד של 50 מיליארד יורו, עבורו לווינו 3 פעמים – עם 3 תזכירים – ושנחזיר אותם "עד סוף העולם".

Source link