פסימיות של משקי בית ביוון ובאירופה

לפי מוניטור האינפלציה שפרסם הבנק המרכזי של יוון, משקי בית ביוון פסימיים יותר ממשקי בית בגוש האירו לגבי מגמות האינפלציה ב-12 החודשים הבאים, בעוד שהציפיות ללחצי האינפלציה גבוהות משמעותית מהאינפלציה הנוכחית.

על פי סקר ציפיות הצרכנים האחרון של הבנק המרכזי האירופי, הציפיות הממוצעות לאינפלציה ביוון נשאר יציב באופן כללי במהלך 12 החודשים הקודמים, ב-10% (בפברואר 2024). בעוד שבאזור האירו הם ירדו מעט ל-3.1% מ-3.3% בינואר. ציפיות האינפלציה החציוניות לשלוש שנים ביוון עלו ל-6.6% בפברואר 2024 מ-6.4% בינואר 2024, בעוד שהן נותרו יציבות על 2.5% בגוש האירו.

באזור האירו, האינפלציה הממוצעת השנתית ירדה מעט ל-2.4% במרץ 2024 לעומת 2.6% בפברואר. התפתחות זו של אירועים משקפת ירידה באינפלציה עבור רכיבי מזון ומוצרים תעשייתיים שאינם אנרגיה. גם אינפלציית הליבה ירדה ל-2.9% במרץ 2024 לעומת 3.1% בפברואר.

עם זאת, מגמה זו לא חל על יוון, שכן האינפלציה השנתית עלתה ל-3.4% במרץ 2024 מ-3.1% בפברואר. מוצרים ושירותים תעשייתיים שאינם אנרגיה רשמו שיעורי צמיחה שנתיים גבוהים יותר. "אינפלציית המזון הלא מעובד ביוון נותרה גבוהה משמעותית מאשר באזור האירו", אמר מוניטור האינפלציה. גם האינפלציה המבנית עלתה ל-3.4% במרץ 2024 מ-3.0% בפברואר, בשל שיעורים שנתיים גבוהים יותר בשני מרכיביה.

ניתן להסביר את הפסימיות של משקי בית יווניים גם על ידי הנתונים החושפניים בדו"ח האחרון שהציג הבנק של יוון. הרווחים העסקיים נותרו חזקים, ומוחקים את מה שנהוג לכנות "עסקה מצוינת" בעוד כוח הקנייה רושם צמיחה חלשה שנמוכה מהאינפלציה.

בתשעת החודשים של 2023, חלק הרווח הנקי (מוגדר כיחס בין הרווח הנקי התפעולי לערך המוסף הנקי) של המפעלים הסתכם ב-37.7%, אם כי ירד מ-41.4% בתקופה המקבילה של 2022. יצוין כי בשנים 2021-2022, מדדי הרווחיות של החברות עלו על שיאים היסטוריים, בעיקר בענפי התעשייה, הבנייה והשירותים. לטענת הבנק המרכזי, רווחיות עסקית גבוהה נובעת מגורמים כמו גודלו הקטן יחסית של שוק הסחורות המקומי והפיגור בביצוע שינויים מבניים מספקים בשוק זה המאפשרים למפעלים לרשום רווחים גבוהים.

עם זאת, בהתחשב בעובדה שכוח הקנייה של השכר הממוצע גדל ב-1.2% בלבד, הפסימיות של משקי הבית היוונים מובנת.

Source link